来源: 发布时间:2026-02-10
2026年2月2日，路透社援引Nationwide最新发布的房价指数（HPI）显示，2026年1月英国房价呈现明确上涨态势。经季节调整后，月度指数从2025年12月的543.4升至544.9，环比上涨0.3%；同比涨幅从0.6%回升至1.0%，创下2023年以来最强开年表现。未经季节调整的平均房价为270,873英镑，虽略低于12月的271,068英镑，但结合季节性因素，仍凸显市场复苏韧性。
二、楼市告别修复期，迈入复苏新周期
这看似温和的1.0%同比涨幅，实则是英国楼市的重要“发令枪”。它标志着市场已完成“加息周期”的压力测试，正式跨越牛熊分界线，进入温和复苏与价值重估的新周期。
从经济学逻辑来看，资产价格走势通常分为修正、筑底、复苏三个阶段。回顾过去18个月，受英格兰银行高利率政策影响，英国楼市经历了必要的估值修复。而Nationwide 1月数据已连续第4个月录得正向支撑，意味着“修正期”已彻底结束。其中，环比0.3%的涨幅表明，即便在传统交易淡季，买家动力依然强于卖家抛压；同比1.0%的涨幅则是市场信心的量化体现，印证房价底部已被夯实，市场情绪从“下跌担忧”转向“复苏确认”。
三、可负担性持续改善，首次购房者成主力
住房可负担性的显著提升，是支撑楼市回暖的关键因素之一。过去一年，英国盈利增长速度超过房价增长，叠加抵押贷款利率稳步下降，有效缓解了购房压力，推动首次购房者占比持续上升。
数据显示，若以英国平均收入水平、20%首付购买典型首次购房者房产，每月抵押贷款还款仅占实际收入的32%——略高于30%的长期平均水平，却远低于2023年38%的近期高点，购房压力大幅减轻。
区域层面的可负担性呈现明显差异：除北爱尔兰因房价强劲增长导致负担性恶化（抵押贷款还款额高于该地区长期平均水平）外，其他地区均有不同程度改善。伦敦连续两年改善幅度最大，这得益于2025年房价增长相对疲软、盈利稳健及利率较低，但首都仍是全英住房负担最差的地区；英格兰南部的可负担性压力依然明显；而北部、约克郡与亨伯及苏格兰的抵押贷款还款占实际收入比例，已略低于其长期平均水平，住房市场更具健康度。
这种区域差异也催生了购房群体的分化：伦敦是分歧最大的地区，首次购房者（单一借款人）实际收入比区域平均水平高约45%；中部地区首次购房者收入更接近区域平均；苏格兰部分首次购房者收入甚至低于区域平均，反映出当地住房负担能力相对健康。
四、利率结构性下降，激活积压购买力
贷款利率的结构性下降，成为唤醒市场购买力的另一核心推手。根据英格兰银行的政策路径及近期掉期市场表现，各大商业银行为抢占2026年信贷市场份额，已将5年期固定贷款利率拉低至3.3%-3.5%区间。
在租金保持强劲增长的背景下，利率的显著下行直接降低了资产定价的分母端，房价上涨成为数学上的必然。简单来说，当房贷利率跌破4%，市场流动性阀门已然打开；而3.3%的低位利率，更让观望者面临“踏空恐惧”，加速入场节奏。
五、供需差加剧，核心区库存告急
需求端方面，降息政策成功释放了积压两年的购买力，市场交易活动逐步回暖；供给端方面，受过去两年高贷款成本影响，2024-2025年英国新屋开工率跌至近十年低点，这意味着2026-2027年新房交付量将出现断崖式下跌，当前现房与准现房库存极为有限。
这种供需失衡成为推升核心区域房价的最强动力，目前伦敦1-2区等核心地段的二手房与尾盘新房，正被敏锐的机构资金快速消化，进一步收紧了核心区域的房源供应。
六、2026年置业策略：把握三大核心方向
面对市场释放的积极信号，投资者需精准布局，把握以下三大置业策略：
1. 抢占利率-租金剪刀差红利
当前伦敦核心区租金回报率普遍在5.5%-6%，而贷款利率仅3.5%，形成久违的正杠杆窗口。此时入场，不仅能享受资产增值收益，更能通过正向现金流覆盖住房持有成本，实现“以租养贷+资产增值”的双重回报。
2. 布局政策红利潜力区域
随着中国驻英新使馆获批及伦敦东移战略的推进，那些兼具低基数与强规划的区域，有望在大盘上涨1%的基础上，跑出5%-8%的超额收益，成为2026年楼市的“潜力股”。
3. 秉持速度至上原则
正如Nationwide首席经济学家所言，当前市场活动正加速复苏。等到春季数据全面爆发后，议价空间或将从买方彻底转向卖方，尽早入场才能把握最佳交易时机，避免错失捡漏机会。
长周期起点已至，把握核心资产机遇
Nationwide公布的1.0%房价涨幅，不是短期波动的终点，而是2026年楼市长周期复苏的起点。在利率下行与供应短缺的双重共振下，2026年持有一套伦敦核心区资产，无疑是对抗通胀、锁定财富的稳健选择。
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